Czy warto kupić złoto w IV kwartale 2026 roku? Prognozy cen i ryzyko inwestycji

Czy warto kupić złoto w IV kwartale 2026 roku? Według analizy UCE RESEARCH i Briju cena kruszcu na koniec grudnia może znaleźć się w przedziale 4350-4650 USD za uncję. To scenariusz stabilizacji lub umiarkowanego wzrostu w porównaniu z końcem 2025 roku, kiedy złoto kosztowało około 4368 USD. Jednak nawet realizacja optymistycznej prognozy nie gwarantuje zysku osobom kupującym sztabki i monety. Decydujące znaczenie mają cena zakupu, różnica między ceną sprzedaży i odkupu, kurs dolara oraz horyzont inwestycyjny. Sprawdzamy, co może wpłynąć na notowania złota i ile rzeczywiście można zarobić lub stracić na inwestycji.

Złoto od lat pozostaje jednym z najpopularniejszych aktywów wykorzystywanych do dywersyfikacji oszczędności. Inwestorzy sięgają po nie szczególnie w okresach wysokiej niepewności gospodarczej, napięć geopolitycznych i obaw o wartość pieniądza.

Rok 2025 był dla rynku złota wyjątkowy. Według World Gold Council cena kruszcu wzrosła wówczas o 67,4 proc. w dolarach amerykańskich, licząc na podstawie benchmarku LBMA Gold Price PM.

Tak duża zwyżka może zachęcać kolejnych inwestorów do zakupów. Jednocześnie rodzi pytanie, czy po dynamicznym wzroście złoto nadal oferuje atrakcyjny potencjał inwestycyjny, szczególnie w perspektywie zaledwie kilku miesięcy.

Najważniejsze jest rozróżnienie między wzrostem giełdowej ceny złota a rzeczywistą stopą zwrotu inwestora. Są to dwie różne wielkości, a w przypadku fizycznego kruszcu różnica może przesądzić o opłacalności całej transakcji.

Ile może kosztować złoto na koniec 2026 roku?

Bazowy scenariusz przedstawiony przez UCE RESEARCH i Briju zakłada, że pod koniec 2026 roku cena jednej uncji trojańskiej złota może wynosić od 4350 do 4650 USD.

Jedna uncja trojańska odpowiada około 31,1 g kruszcu. To jednostka powszechnie wykorzystywana na międzynarodowym rynku metali szlachetnych.

Punktem odniesienia jest cena około 4368 USD za uncję na zakończenie 2025 roku. Według danych World Gold Council wzrost ceny złota w całym 2025 roku wyniósł 67,4 proc.

Na tym tle prognoza na koniec 2026 roku oznacza zdecydowanie spokojniejszy scenariusz niż ubiegłoroczna zwyżka.

Źródła: UCE RESEARCH i Briju, raport „Ceny złota w IV kwartale 2026 r.”; World Gold Council, dane LBMA Gold Price PM. Prognoza przedstawia scenariusz analityczny, a nie gwarantowany poziom przyszłych notowań.

Przedział 4350-4650 USD nie oznacza, że złoto będzie poruszało się wyłącznie między tymi wartościami. W ostatnich miesiącach roku możliwe są zarówno przejściowe spadki, jak i wzrosty powyżej wskazanych poziomów.

Warto również pamiętać, że prognozowana zmiana ceny względem końca 2025 roku nie jest tym samym co stopa zwrotu osoby kupującej złoto w październiku, listopadzie czy grudniu 2026 roku.

Inwestor rozpoczynający zakup w IV kwartale ponosi ryzyko wynikające z faktycznej ceny wejścia na rynek.

Co wpływa na cenę złota w IV kwartale 2026 roku?

Cena złota zależy od wielu czynników, które mogą działać w przeciwnych kierunkach. Do najważniejszych należą decyzje banków centralnych, sytuacja na amerykańskim rynku obligacji, kurs dolara, popyt inwestycyjny oraz ryzyko geopolityczne.

1. Zakupy złota przez banki centralne

Banki centralne należą do ważnych uczestników globalnego rynku złota. Wykorzystują kruszec do dywersyfikacji rezerw walutowych i ograniczania zależności od innych aktywów rezerwowych.

Według World Gold Council w 2025 roku banki centralne kupiły netto około 863 ton złota.

Było to mniej niż w poprzednich latach, kiedy roczne zakupy przekraczały 1000 ton, ale nadal znacznie więcej niż wynosiła średnia z lat 2010-2021.

W drugim kwartale 2026 roku zakupy netto banków centralnych wyniosły około 289 ton. Według danych World Gold Council Polska należała do największych nabywców kruszcu w pierwszej połowie roku.

Popyt ze strony instytucji publicznych może wspierać notowania, lecz nie stanowi gwarancji utrzymania wysokiej ceny.

Banki centralne mogą zmieniać tempo zakupów, a pozostałe grupy inwestorów mogą w tym samym czasie sprzedawać swoje zasoby.

2. Stopy procentowe i rentowności obligacji

Złoto nie generuje odsetek ani dywidend. Inwestor posiadający sztabkę zarabia przede wszystkim wtedy, gdy cena kruszcu wzrośnie i uda mu się sprzedać go z zyskiem.

Inaczej działają obligacje skarbowe, które zapewniają określony strumień odsetek lub dochód wynikający z warunków emisji i ceny zakupu.

Gdy rosną realne rentowności obligacji, czyli rentowności uwzględniające oczekiwaną inflację, złoto może stawać się relatywnie mniej atrakcyjne.

Z kolei spadek realnych rentowności może zwiększać zainteresowanie kruszcem, ponieważ zmniejsza koszt alternatywny posiadania aktywa nieprzynoszącego odsetek.

Ważne są zatem decyzje amerykańskiej Rezerwy Federalnej oraz oczekiwania dotyczące przyszłej polityki pieniężnej.

Nie jest to jednak zależność mechaniczna. W okresach wysokiego ryzyka inwestorzy mogą kupować złoto nawet wtedy, gdy oprocentowanie innych aktywów pozostaje atrakcyjne.

3. Kurs dolara amerykańskiego

Na międzynarodowych rynkach złoto jest najczęściej wyceniane w dolarach amerykańskich. Zmiany wartości tej waluty mogą wpływać zarówno na globalny popyt, jak i na wynik inwestora rozliczającego się w złotych.

Umocnienie dolara zwykle podnosi koszt zakupu złota dla osób posługujących się innymi walutami. Może to ograniczać zainteresowanie kruszcem.

Słabszy dolar często sprzyja wzrostowi notowań złota wyrażonych w USD.

Dla polskiego inwestora sytuacja jest jednak bardziej złożona. Nawet wzrost ceny złota na świecie nie musi oznaczać analogicznego wzrostu jego wartości w złotych.

4. Niepewność gospodarcza i geopolityczna

Złoto tradycyjnie jest postrzegane jako aktywo, które może zwiększać odporność portfela inwestycyjnego w okresach kryzysowych.

Nasilenie konfliktów międzynarodowych, obawy o stabilność systemu finansowego lub spadek zaufania do niektórych walut mogą zwiększać popyt na kruszec.

Nie oznacza to jednak, że w każdym kryzysie złoto automatycznie drożeje.

W krótkim okresie inwestorzy mogą sprzedawać różne aktywa, w tym złoto, aby pozyskać gotówkę lub ograniczyć ryzyko całego portfela.

5. Fundusze inwestycyjne i podaż kruszcu

Znaczenie mają także przepływy kapitału do instrumentów finansowych zabezpieczonych fizycznym złotem.

Wzrost zainteresowania takimi produktami może powodować zwiększenie zapotrzebowania na kruszec. Odpływ środków może natomiast wywoływać presję sprzedażową.

Po stronie podaży istotnym ograniczeniem jest czas potrzebny do uruchomienia nowych kopalń i zwiększenia wydobycia.

Wysokie ceny mogą zachęcać do recyklingu złota, ale produkcja górnicza nie reaguje natychmiast na zmiany notowań.

Dlaczego wzrost ceny złota nie gwarantuje zysku?

Jednym z najczęstszych błędów popełnianych przez początkujących inwestorów jest utożsamianie ceny giełdowej złota z ceną, po której mogą kupić lub sprzedać fizyczną sztabkę.

W rzeczywistości inwestor detaliczny zwykle kupuje złoto drożej, niż wynosi wartość samego kruszcu wynikająca z notowań referencyjnych.

Przy sprzedaży może natomiast otrzymać kwotę niższą od bieżącej wartości metalu.

Różnica ta wynika między innymi z kosztów produkcji i dystrybucji, marży sprzedawcy oraz warunków odkupu.

Premia przy zakupie i cena odkupu

W raporcie UCE RESEARCH i Briju przedstawiono modelową kalkulację opartą na następujących założeniach:

• cena zakupu fizycznego złota jest o 3 proc. wyższa od wartości kruszcu,
• cena odkupu jest o 2 proc. niższa od wartości kruszcu,
• kurs USD/PLN nie zmienia się pomiędzy zakupem a sprzedażą,
• obliczenia nie obejmują dodatkowych opłat, kosztów przechowywania ani podatków.

To hipotetyczny model, a nie informacja o średnich marżach stosowanych obecnie przez wszystkich dealerów.

Przy takich założeniach złoto musi zdrożeć o około 5,1 proc., aby inwestor jedynie odzyskał pieniądze wydane na zakup.

Dopiero wzrost notowań powyżej tego poziomu zaczyna generować dodatni wynik nominalny, przy niezmienionym kursie walutowym i bez dodatkowych kosztów.

Ile można zarobić na złocie w 2026 roku? Cztery scenariusze

Przyjrzyjmy się konkretnym obliczeniom. Wykorzystamy dwa hipotetyczne poziomy ceny zakupu, wskazane w raporcie UCE RESEARCH: 4100 USD i 4500 USD za uncję.

Następnie porównamy je z dolną i górną granicą prognozy na koniec 2026 roku, czyli 4350 USD oraz 4650 USD.

W każdym wariancie zakładamy, że inwestor kupuje fizyczne złoto z premią 3 proc. i sprzedaje je po cenie o 2 proc. niższej od bieżącej wartości kruszcu.

Źródło założeń: UCE RESEARCH i Briju. Obliczenia na podstawie ceny jednej uncji złota, premii zakupu 3 proc. i dyskonta odkupu 2 proc. Wyniki zaokrąglono. Ceny zakupu 4100 i 4500 USD są wartościami hipotetycznymi, a nie aktualnymi ofertami. Kalkulacja zakłada niezmieniony kurs USD/PLN i pomija pozostałe koszty oraz podatki.

Wyniki pokazują, jak duże znaczenie ma moment i cena zakupu.

Inwestor kupujący złoto przy notowaniach 4500 USD za uncję może ponieść stratę nawet wtedy, gdy cena wzrośnie do 4650 USD.

Z kolei osoba kupująca przy niższej cenie 4100 USD ma w tym samym modelu większy margines pozwalający pokryć koszty transakcji.

Nie wynika z tego jednak, że należy czekać na konkretny poziom notowań. Przyszłe ceny pozostają niepewne, a spadek kursu może być początkiem dłuższej korekty zamiast okazją do korzystnego zakupu.

Przy jakiej cenie złota inwestor wychodzi na zero?

Warto obliczyć minimalny wzrost ceny niezbędny do pokrycia modelowych kosztów transakcji.

Przy premii zakupu wynoszącej 3 proc. i cenie odkupu niższej o 2 proc. od bieżącej wartości metalu wymagany wzrost ceny złota można obliczyć według wzoru:

Minimalny wzrost = (1,03 / 0,98 – 1) × 100%

Wynik wynosi około 5,1 proc.

Oznacza to, że przy hipotetycznej cenie zakupu 4500 USD za uncję złoto musiałoby wzrosnąć do około 4730 USD, aby inwestor odzyskał koszt zakupu w tym modelu.

To więcej niż górna granica prognozy UCE RESEARCH i Briju na koniec 2026 roku.

W praktyce poziom wymagany do osiągnięcia rentowności może być wyższy, jeśli uwzględnimy dodatkowe koszty lub niekorzystne zmiany kursów walut.

Właśnie dlatego przy zakupie fizycznego złota należy analizować nie tylko cenę sprzedaży u dealera, ale również warunki późniejszego odkupu.

Jak kurs USD/PLN wpływa na opłacalność inwestowania w złoto?

Polscy inwestorzy rozliczają swoje oszczędności najczęściej w złotych. Tymczasem światowe notowania złota podawane są zazwyczaj w dolarach amerykańskich.

Oznacza to, że o wyniku inwestycji decydują jednocześnie dwa elementy: zmiana dolarowej ceny kruszcu oraz zmiana wartości dolara wobec złotego.

Przykładowo załóżmy, że cena złota wzrasta o 10 proc., ale w tym samym okresie kurs USD/PLN spada o 8 proc.

Wartość inwestycji wyrażona w złotych zmieni się wtedy następująco:

1,10 × 0,92 = 1,012

Wynik oznacza wzrost wartości złota w polskiej walucie o około 1,2 proc., jeszcze przed uwzględnieniem kosztów zakupu i sprzedaży.

Inwestor obserwujący wyłącznie notowania złota w dolarach mógłby więc uznać, że jego aktywo podrożało o 10 proc. Tymczasem po przeliczeniu na złote wzrost byłby znacznie mniejszy.

Odwrotna sytuacja występuje wtedy, gdy dolar umacnia się względem złotego. W takim przypadku wartość złota wyrażona w PLN może rosnąć szybciej niż jego dolarowe notowania.

Na co uważać przy zakupie złota w Polsce?

Przed podjęciem decyzji inwestor powinien sprawdzić:

• cenę zakupu sztabki lub monety wyrażoną w złotych,
• aktualną cenę odkupu tego samego produktu,
• koszty związane z przewalutowaniem, jeśli występują,
• warunki sprzedaży w przyszłości,
• koszty dostawy, odbioru i ewentualnego przechowywania.

Szczególnie ważna jest różnica między ofertą sprzedaży i odkupu u konkretnego sprzedawcy. Może się ona zmieniać w zależności od gramatury, rodzaju produktu i warunków rynkowych.

Złoto fizyczne czy ETF i ETC na złoto? Co wybrać?

Inwestowanie w złoto nie musi oznaczać kupowania sztabek i monet. Dostępne są również instrumenty finansowe, których wartość jest powiązana z ceną kruszcu.

W Europie produkty giełdowe zapewniające ekspozycję na cenę pojedynczego surowca, takiego jak złoto, mają często postać ETC, czyli Exchange Traded Commodity.

W odróżnieniu od klasycznego funduszu ETF zgodnego z zasadami UCITS, ETC może mieć strukturę instrumentu dłużnego zabezpieczonego fizycznym metalem.

Nie należy zatem zakładać, że wszystkie produkty określane potocznie jako ETF na złoto mają taką samą konstrukcję prawną i poziom ryzyka.

Zalety i wady złota fizycznego

Największą zaletą sztabek i monet jest możliwość bezpośredniego posiadania kruszcu. Inwestor nie musi utrzymywać rachunku maklerskiego, aby przechowywać zakupione złoto.

Z drugiej strony ponosi koszty wynikające z marży sprzedawcy, różnicy między ceną kupna i odkupu oraz ewentualnego zabezpieczenia metalu.

Fizyczne złoto może być odpowiednie dla osób, którym zależy na długoterminowym przechowywaniu części majątku w materialnej postaci.

Nie jest jednak rozwiązaniem pozbawionym ryzyka. Cena złota może spaść, a sprzedaż w krótkim terminie może okazać się nieopłacalna.

Zalety i wady instrumentów giełdowych na złoto

Instrumenty ETC pozwalają uzyskać ekspozycję na notowania kruszcu bez konieczności samodzielnego przechowywania sztabek.

Takie rozwiązanie może zapewniać wygodę transakcji za pośrednictwem rachunku maklerskiego, lecz wiąże się z innymi rodzajami kosztów i ryzyka.

Należy uwzględnić prowizje maklerskie, spread giełdowy, opłatę za zarządzanie, ryzyko emitenta i ewentualne ryzyko walutowe.

Przykładowo emitent jednego z europejskich ETC zabezpieczonych fizycznym złotem wskazuje, że produkt ma formę dłużnego instrumentu finansowego, którego wartość zależy od ceny metalu. Nie jest więc tożsamy z bezpośrednim posiadaniem sztabki przez inwestora detalicznego.

Przed zakupem konkretnego ETC należy przeczytać dokument KID, prospekt i zasady zabezpieczenia aktywów.

Porównanie sposobów inwestowania w złoto

Wybór odpowiedniego rozwiązania zależy przede wszystkim od celu inwestycji, planowanego okresu utrzymywania aktywa i akceptowanego ryzyka.

Podatek od sprzedaży złota. Co powinien wiedzieć polski inwestor?

Opłacalność inwestycji zależy nie tylko od notowań i kosztów transakcji, ale również od zasad podatkowych.

W przypadku osoby fizycznej sprzedającej prywatnie posiadane sztabki lub monety złote zastosowanie mogą mieć przepisy dotyczące odpłatnego zbycia rzeczy ruchomych.

Zgodnie z informacjami Ministerstwa Finansów sprzedaż rzeczy z majątku prywatnego przed upływem sześciu miesięcy, liczonych od końca miesiąca nabycia, co do zasady podlega rozliczeniu w zeznaniu PIT-36.

Obowiązek wykazania takiej transakcji może wystąpić także wtedy, gdy sprzedaż zakończyła się stratą.

Jeżeli prywatna sprzedaż następuje po upływie wskazanego okresu i nie jest wykonywana w ramach działalności gospodarczej, nie stanowi źródła przychodu podlegającego PIT z tytułu odpłatnego zbycia rzeczy.

Ważne jest jednak, aby nie stosować tych zasad automatycznie do instrumentów ETC, certyfikatów czy innych papierów wartościowych. Mają one odrębne reguły podatkowe.

Oficjalne wyjaśnienia znajdują się na stronie Ministerstwa Finansów dotyczącej sprzedaży rzeczy ruchomych.

To szczególnie istotne dla osób rozważających zakup złota w październiku 2026 roku z zamiarem jego sprzedaży jeszcze przed końcem grudnia. W takim przypadku nie upłynie sześciomiesięczny okres wymagany do wyłączenia prywatnej sprzedaży rzeczy z opodatkowania PIT.

Przed rozliczeniem konkretnej transakcji warto uwzględnić indywidualną sytuację podatkową i obowiązujące przepisy.

Czy teraz jest dobry moment na zakup złota?

Nie istnieje jedna odpowiedź odpowiednia dla wszystkich inwestorów.

Osoba kupująca złoto z zamiarem sprzedaży po dwóch lub trzech miesiącach podejmuje inną decyzję niż inwestor, który chce przechowywać część majątku w kruszcu przez wiele lat.

W krótkim terminie kluczowe znaczenie mają cena wejścia, spread oraz zmiany kursów walutowych. Nawet stosunkowo niewielka korekta może przesądzić o stracie.

W dłuższym horyzoncie większe znaczenie może mieć rola złota w całym portfelu inwestycyjnym.

Trzeba jednak pamiętać, że złoto nie zapewnia regularnych dochodów i nie gwarantuje ochrony przed stratą w każdym okresie.

Zakup złota z myślą o krótkoterminowym zysku

Inwestowanie z zamiarem szybkiej odsprzedaży oznacza konieczność trafnego przewidzenia zmian ceny kruszcu, a w przypadku polskiego inwestora także kursu walutowego.

Do tego dochodzą koszty transakcyjne, które w krótkim okresie mogą pochłonąć znaczną część potencjalnego zysku.

Raport UCE RESEARCH i Briju dobrze pokazuje tę zależność. Nawet wzrost notowań z 4500 do 4650 USD nie wystarcza w przyjętym modelu do osiągnięcia dodatniej stopy zwrotu na fizycznym złocie.

Dlatego zakup sztabek i monet z myślą o sprzedaży po kilku tygodniach lub miesiącach wymaga szczególnie ostrożnej kalkulacji.

Złoto jako część długoterminowego portfela

Inne podejście polega na traktowaniu złota jako jednego z kilku składników majątku.

W tym modelu podstawowym celem nie musi być osiągnięcie maksymalnego zysku w najbliższym kwartale, lecz zróżnicowanie ryzyka pomiędzy różne klasy aktywów.

Złoto może zachowywać się inaczej niż akcje czy obligacje, ale zależności między nimi zmieniają się wraz z warunkami rynkowymi.

Dywersyfikacja nie eliminuje ryzyka strat i nie oznacza, że każdy portfel powinien zawierać taki sam udział kruszcu.

Decyzja powinna uwzględniać sytuację finansową inwestora, jego płynność, planowany horyzont i odporność na wahania wartości aktywów.

Na co zwrócić uwagę przed zakupem złota inwestycyjnego?

Przed zakupem sztabek lub monet warto przeanalizować nie tylko bieżące notowania, ale również warunki konkretnej transakcji.

• Porównaj cenę sprzedaży i odkupu. Sprawdź różnicę pomiędzy kwotą, którą zapłacisz, a kwotą, którą mógłbyś otrzymać przy natychmiastowej odsprzedaży.
• Sprawdź wiarygodność sprzedawcy. Zwróć uwagę na pochodzenie produktu, dokumentację, renomę producenta i warunki reklamacji.
• Uwzględnij wielkość sztabki. Mniejsze gramatury mogą wiązać się z wyższą premią w przeliczeniu na gram złota.
• Zaplanuj przechowywanie. Fizyczny kruszec wymaga odpowiedniego zabezpieczenia przed utratą lub kradzieżą.
• Przeanalizuj ryzyko walutowe. Cena złota w dolarach nie pokazuje jeszcze przyszłego wyniku inwestycji w złotych.
• Określ horyzont inwestycyjny. Zakup na kilka miesięcy ma zupełnie inny profil ryzyka niż wieloletnie przechowywanie metalu.
• Sprawdź podatki. Forma inwestycji i okres utrzymywania aktywa mogą wpływać na sposób rozliczenia transakcji.

Warto też odpowiedzieć sobie na pytanie, czy pieniądze przeznaczone na złoto nie będą potrzebne w najbliższym czasie.

Konieczność szybkiej sprzedaży w niekorzystnym momencie może spowodować realizację straty, której inwestor planujący dłuższe utrzymywanie aktywa mógłby uniknąć.

FAQ – najczęstsze pytania o inwestowanie w złoto w 2026 roku

Ile będzie kosztować złoto na koniec 2026 roku?

Według bazowego scenariusza UCE RESEARCH i Briju cena złota może zakończyć 2026 rok w przedziale 4350-4650 USD za uncję trojańską. Jest to prognoza analityczna, a nie gwarantowana cena. Faktyczne notowania mogą znacząco odbiegać od tego przedziału.

Czy warto kupić złoto w IV kwartale 2026 roku?

Opłacalność zależy od ceny zakupu, kosztów transakcji, kursu USD/PLN i planowanego okresu inwestycji. Przy krótkim horyzoncie inwestycyjnym spread przy zakupie i odsprzedaży fizycznego złota może pochłonąć potencjalny zysk, nawet jeżeli giełdowa cena kruszcu wzrośnie.

Ile musi zdrożeć złoto, żeby zarobić na sztabce?

W modelu opisanym przez UCE RESEARCH i Briju, przy premii zakupu wynoszącej 3 proc. oraz cenie odkupu o 2 proc. niższej od wartości kruszcu, złoto musi podrożeć o około 5,1 proc., aby inwestor odzyskał kwotę wydaną na zakup. Kalkulacja zakłada niezmieniony kurs walutowy i brak dodatkowych kosztów. W rzeczywistości wymagany wzrost zależy od warunków konkretnej transakcji.

Czy lepiej kupić złoto fizyczne, czy ETC na złoto?

Złoto fizyczne umożliwia bezpośrednie posiadanie metalu, ale wiąże się z kosztami zakupu, odkupu i przechowywania. ETC pozwala inwestować poprzez rachunek maklerski bez samodzielnego przechowywania kruszcu, lecz posiada własne opłaty i ryzyka, w tym związane z emitentem. Wybór zależy od celu i horyzontu inwestycji.

Czy od sprzedaży złota inwestycyjnego trzeba zapłacić podatek?

W przypadku prywatnej sprzedaży fizycznych sztabek lub monet, dokonanej poza działalnością gospodarczą, zastosowanie mogą mieć przepisy dotyczące zbycia rzeczy ruchomych. Sprzedaż przed upływem sześciu miesięcy liczonych od końca miesiąca nabycia co do zasady podlega rozliczeniu w PIT-36. Po tym okresie prywatna sprzedaż rzeczy nie jest opodatkowana PIT na tej podstawie. Inne zasady dotyczą instrumentów finansowych powiązanych ze złotem.

Złoto w 2026 roku. Ważniejsza od prognozy może być cena zakupu

Prognoza UCE RESEARCH i Briju wskazuje, że końcówka 2026 roku może przynieść stabilizację lub umiarkowany wzrost cen złota w porównaniu z końcem poprzedniego roku.

Po wyjątkowo silnym 2025 roku nie musi to być scenariusz rozczarowujący dla inwestorów długoterminowych. Nie oznacza jednak, że każda osoba kupująca kruszec w ostatnim kwartale roku ma duże szanse na szybki zysk.

Najważniejszym wnioskiem z analizy jest znaczenie ceny wejścia na rynek i kosztów transakcyjnych.

Inwestor kupujący fizyczne złoto nie zarabia od momentu, w którym cena giełdowa zaczyna rosnąć. Najpierw musi odrobić różnicę między ceną zakupu i odkupu, a także ewentualne inne koszty.

Na jego wynik może również istotnie wpłynąć kurs dolara względem złotego.

Złoto może być elementem długoterminowej strategii dywersyfikacji majątku, ale zakup z myślą o szybkim zarobku wymaga szczególnie ostrożnego podejścia. Nawet trafna prognoza kierunku zmian cen nie oznacza automatycznie rentownej inwestycji.

Dlatego przed podjęciem decyzji warto analizować nie tylko to, ile złoto może kosztować za kilka miesięcy, lecz przede wszystkim ile faktycznie zapłacimy za jego zakup i jaką kwotę otrzymamy przy późniejszej sprzedaży.

Źródła i materiały

• UCE RESEARCH i Briju, „Ceny złota w IV kwartale 2026 r. Raport”, materiał analityczny udostępniony redakcji.
• World Gold Council, Gold Market Commentary – December 2025. Dane o cenach złota i stopie zwrotu w 2025 roku.
• World Gold Council, Gold Demand Trends 2025 – Central Banks. Dane dotyczące zakupów złota przez banki centralne.
• World Gold Council, Gold Demand Trends Q2 2026 – Central Banks. Dane o popycie banków centralnych w 2026 roku.
• Ministerstwo Finansów, zasady opodatkowania odpłatnego zbycia rzeczy ruchomych.
• WisdomTree Europe, dokumentacja produktu giełdowego zabezpieczonego fizycznym złotem.

Informacja: Artykuł ma charakter edukacyjny i informacyjny. Przedstawione prognozy oraz przykładowe kalkulacje nie stanowią indywidualnej rekomendacji inwestycyjnej. Inwestowanie w złoto i instrumenty finansowe wiąże się z ryzykiem utraty części zainwestowanego kapitału.